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代币和众售:创业公司怎么用区块链进行筹资?

时间:2021-07-20 23:15:12|浏览:

股权代币

用户代币

用户代币,或者像Naval Ravikant和Balaji Srinivasan说的‘appcoins’,是访问由分布式互联网所提供的服务所需要的一种形式的数字虚拟货币。

正如Union Square Venture任事股东Albert Wenger讲解的那样,你可以将这部分代币觉得是你在展览会上买的乘车代币。

比如,在ETH,你需要用到ETH在平台上创建分布式app。就Sia这种分布式储存系统来讲,你需要拥有Siacoin才能在他们的互联网上存储文件。

用户代币可以通过为这部分互联网提供价值来赚取。

贡献者可以使用挖矿,就像BTC,ETH和Sia那样,或者发布故事,像Steemit平台那样。由于用户代币是在一个区块链上的,他们可以比较容易在任何地方或者用数字货币赎回。

股权代币被用来资助互联网的进步,不过无需用于访问其底层协议提供的服务。正像他的名字一样字所表示的那样,大家可以将‘股权代币’看作一个互联网的加密股份。

作为换取资金投入,股权代币持有者有权以收入分成或者互联网买卖费的形式获得‘分红’。比如,对于Sia,3.9%的成功的存储支出流向他们股权代币Siafund持有者的手中。

在不少状况下,这部分股本代币代表着一个分布式自治组织(DAO)的股份。DAO代码负责发行代币,掌控从代币供应中所采集来的资金,并承包给一家公司来开发互联网。

除去获得一种事先定好的奖励,以DAO股份形式的股权代币持有者一般有权为资金投入资金的用提出建议。

就像是Digix,一种创建在ETH上的资产代币化平台。DCG代币持有者:

从Digix黄金互联网的买卖费中获得一种奖励。

可以提交和对DigixDAO的提案进行投票。

大家确定的代币类型有三种:

用户和股权代币(Sia,Digix)

第三种代币就是‘债务代币’。

大家可以把这部分看作是该互联网的一种“短期贷款”,以换取贷款额上的利率。Steemit是少量几个拥有债务代币的互联网,以SteemUSD的形式发行。

SteemUSD是Steemit协议经济学所特有些。

通过购买SteemUSD,大家可以资金投入互联网来获得足够的流动性,不需要承诺Steem Power持有人所承担的两年等待期。

股权代币众售

大家看到互联网具备多种组合。

独立的公司

最后一种办法是维持互联网和代币发行独立于它的创建者。

代币通过计算机算法进行分配,不指定任何特定的公共密钥来接收资金。根据中本聪商业模式,互联网创建者通过成为这个公共互联网的第一个矿工来保护它的代币份额。Steemit通过作为Delaware C Corp来达成这一点。

这部分实体的形成是第一批尝试合法地将新的公司成立模式与传统世界相连的办法。

总的来讲,大家见过40多家公司将基于代币的模式用于金融协议开发。大家相信它还可以扩展到其他种类的公司。

用户代币预售

为了供应用户代币,企业倾向于:

发布白皮书,对互联网进行详细说明,明确将来进步路线图。

公开宣布代币,并在创建第一个代币之前发布源码。

部署互联网并通过挖矿来保护用户代币。另外,分配一部分预售代币给创始团队作为对互联网定义的形成和开发的一种奖励。

对该互联网进行竞价并向所有人,所有区域供应用户代币。

努力增加用,在该互联网上创建app与维护该互联网的人数。

伴随该互联网的进步,对代币的需要增加,进而引起用户代币价格上涨。这就是大家所说的‘中本聪商业模式’。中本聪的BTC不是通过预挖矿获得的奖励,而是作为BTC互联网的第一个信徒和支持者而获得的。

Steemit同样遵循了中本聪商业模式。该公司撰写代码为Steemit分布式互联网提供动力,并向公众宣布,通过挖矿来保护大约80%的初始STEEM。该项目计划维持20%,供应20%用于集资,赠送40%以此吸引用户/引荐者。

ETH的状况有所不同。它的预售由分配私钥给用户作为一种软件访问代币在将来的互联网中用。ETH通过创建6000万以太币代币的形式筹集了超越价值1800万USD的BTC,其中1200万以太币(20%)被开发团队保留。

当ETH发布时,伴随第一批区块被挖出,用户收到他们的ETH。

用户代币(BTC,ETH)

新加坡公司和DAO

对于Digix,DigixDAO的智能合约是由新加坡公司DigixGlobal撰写的。这家公司然后被DigixDAO所雇佣,开发Digix互联网。供应的股权代币代表着DigixDAO的股份。

尽管新加坡金融管理局(MAS)不觉得代币是证券,向美国公民合法的供应取决于美国证券交易委员会在Howey测试下对代币的讲解。

对于股权代币,企业倾向于:

发布白皮书,对互联网进行详细说明,明确将来进步路线图。

为一个DAO撰写一个智能合约,同时预先确定好数目的股权代币被分配给公司开创者。

让公司成为DAO的提供商,负责开发互联网以换取支付成本。

竞价DAO众售,并向所有人,所有区域供应股权代币。用这笔钱支付企业的开发工作。

努力让互联网进步以此提高股权代币的价值,并采集基于互联网用量增加的奖励。

Digix通过遵循上述步骤,在12小时内就筹到了550万USD资金。

由于DigixGlobal就是那个形成互联网定义,发布白皮书,撰写DAOETH智能合约并持有相当数目的股权代币的公司,他们成了DigixDao默认的服务提供商。

管理加密代币发行和销售的法律取决于这部分事件发生的司法管辖区。

像新加坡和瑞士如此的国家,数字货币不被觉得是证券,也不被觉得是合法的。

在美国,Howey测试被用于评估证券的供应。

在Howey测试中,假如一种资金投入工具A)涉及货币资金投入或者其他用于B)一般企业的有形的或可概念的考虑并且具备C)一种适当的预期收益,并且主要来自他人的创业或管理的努力。

向美国公民公开供应证券是遭到美国证券交易委员会的监管的,未经许可实行如此的行为是违法的。

行业的思想领袖,比如非盈利宣传团体Coin Center和哈佛大学伯克曼学院的Primavera de Filippi建议用户和股权代币的发行可以包含在Howey测试的证券供应中。但事实上,这部分代币的力量超出了大家对传统证券的理解。

大家也知晓,美国证券交易委员会正在研究办法将区块链规定为转账加盟人。这种对代币发行的监管的实质影响仍旧未知。

大家看到可以用四种不一样的方法用于拓展合法的合规的代币众售。

坐落于瑞士的股份公司(GmbH)和基金会

ETH的代币预售是由坐落于瑞士的非盈利组织ETH基金会实行的,该基金会唯一的目的就是管理ETH供应所获得的资金,以此最好地服务ETH生态系统。

为了让美国公民在不受美国证券交易委员会规定下购买ETH,他们将用户代币预售设计成为加密燃料的供应——ether(以太币)——这部分燃料用于运行ETH开源平台上的分布式应用。

该软件的刚开始开发由ETH瑞士GmbH实行。

‘CODE’

第三种试验方法就是Singular-DTV 所用的——一种区块链娱乐工作室——是一种‘集中组织的分布式实体’。

‘CODE’是一个以瑞士GmbH为形式的集中组织的(CO)管理和一个以一种创建在ETH上的代币化生态系统去中心化实体(DE)的结合。

在这样的情况下,GmbH负责消费通过去中心化实体代币供应采集的ETH来创建媒体项目并采集生成的收入。‘CODE’应遭到监管并且符合征税标准的,保护了代币持有者不需要承担潜在的责任。

一些大家从未听说过的公司正在大家眼前启动IPO。

但相反于运营几年之后才会敲钟上市,这部分公司从第一天开始就开始上市,并且不同于通过供应公司股票来集资,他们则是通过创建分布式互联网和供应代币。

这种创建企业的新方法就是Coinbase开创者Fred Ehrsam所描述的‘去中心化商业模式’。

然而,很多现有些企业建设和资金投入规则并不可以应用于这个新模式。那样大家可以从那些走这条道路的公司身上学到什么呢?

代币众售的构成直接与发行的代币类型有关。

这部分包括互联网与:

股权代币(Golem,SingularDTV)

用户,股权和债务代币(Steemit)

这部分组合取决于互联网的独特动力学和经济学。

代币的种类一般会决定它的众售的结构。

债务代币

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